《“十三五”生态環境保護規劃》發布以來，國務院和各部委印發的完善環境保護頂層設計的文件多達40多個。曆來的環保重災區化工企業無疑将面臨更大的環保壓力

　　今年國家連續出台環境污染治理政策，既帶火一批環保概念股，也讓一些先前對環保重視度不夠的企業感受到成本上漲、業績下滑的壓力。以生産磷酸産品為主的澄星股份（600078.SH）就是後者的典型代表。

　　今年上半年，澄星股份營收與淨利潤分别同比下滑2.5%與23%。2016年7月間，中央環保督察組在江蘇省調查期間發現，澄星股份及下屬公司多個項目存在未批先建、甚至未經環保部門審批就已投入使用的情況。

　　澄星股份今年上半年業績的下滑是因何原因造成的？是否因前期違規，今年較之以往加大環保投入所緻？與去年相比，公司外部環境與内在機制發生了哪些變化？近年來的環保新政對公司帶來哪些影響？公司是如何執行和改進的？

　　就上述相關問題，《投資者報》記者向澄星股份緻電緻函，公司董秘辦公室一位不願透露姓名的工作人員告訴記者，收到後會盡快處理，但多日等待後，截至記者發稿仍未收到公司任何回複。

　　黃磷生産極易污染環境

　　澄星股份的主營業務為磷化工系列産品的生産與銷售，主要包括黃磷、磷酸、磷酸鹽等。黃磷是有機磷、阻燃劑等工業産品的原料。磷酸與磷酸鹽主要用在食品、化學肥料、制藥等行業。

　　在上述澄星股份産品中，黃磷的生産工藝較為複雜，産生的污染也最多。生産黃磷需将磷礦石、矽石和焦炭按一定比例和粒度放入電爐裡，在1000多度的高溫下産生分解、還原反應，磷蒸汽與爐塵一起被冷卻、漂洗後得到産品，高溫爐渣則直接從電爐中排出。

　　黃磷在生産過程中産生大量廢渣、廢氣和廢水，當中所含的有害物質種類較多。因此工業和信息化部曾規定，各地禁止單台磷爐變壓器容量在20000千伏安以下、起始規模低于年産5萬噸以下的企業生産黃磷。

　　或許是高污染的黃磷銷售前景一般，澄星股份近期飽受業績波動之苦。今年上半年，澄星股份營業收入為14億元，同比下滑2.5%，淨利潤同比減少23%，同期公司所産黃磷獲得兩億元收入，占總收入14%。而在2016年全年，黃磷産品占公司總收入24%，貢獻8.1億元營業收入，公司總營收同比增長36%。

　　澄星股份今年營業收入減少的同時，黃磷産品的毛利率也明顯下滑，2016年全年，其毛利率為8.75%，今年上半年，這一數據已下滑至5.58%。對于業績走低的原因，澄星股份在半年報中解釋，2017年上半年磷化工行業整體呈現市場需求不振，産能結構性過剩矛盾依然突出，公司黃磷産品由于主要原材料工藝技改等因素影響生産單耗，導緻生産成本上升。

　　環保投入将增大

　　黃磷的産能過剩、高污染問題受到政府部門關注。近年來，國家出台一系列政策限制企業生産黃磷。可以說，澄星股份所從事的黃磷生産是不被政策鼓勵的。

　　2016年7月，國務院辦公廳發布《關于石化産業調結構促轉型增效益的指導意見》要求，嚴格控制黃磷，以及與其相關的尿素、磷铵等過剩行業新增産能。

　　2016年9月，國土資源部辦公廳印發《關于落實國家産業政策做好建設項目用地審查有關問題的通知》要求，對于尿素、磷铵、電石、燒堿、聚氯乙烯、純堿、黃磷等過剩行業新增産能以及未納入《石化産業規劃布局方案》的新建煉化項目，一律不再受理用地預審。

　　在可預見的未來，黃磷生産企業的生存難度将會加大。2016年12月，《中華人民共和國環境保護稅法》正式頒布，将于2018年1月1日開始實施。開征環境稅後，全國環保部門将對相關企業征收相應稅收。

　　除了針對性的限制黃磷生産的法規外，政府部門也出台了多項針對整體環境保護的規劃。2016年12月，《“十三五”生态環境保護規劃》發布以來，國務院和各部委印發的完善環境保護頂層設計的文件多達40多個。

　　今年9月1日，國務院印發《關于推行環境污染第三方治理的意見》，推動建立排污者付費、第三方治理的治污新機制。這一規定的出台，無疑将加大類似澄星股份這樣的企業的排污成本。

　　曾違反環保規定

　　在環保問題上，澄星股份是有過前科的，其子公司高污染項目未經過環保部門審批就上線，被叫停之後卻仍在違規生産。

　　2016年7月，中央環保督察組進駐江蘇，開展了為期一個月的環保專項督察工作，期間指出澄星股份控股子公司澄泓化工無生産場所、無生産設備、無環評手續。此外，媒體還曝出澄泓化工與日本長濑株式會社共同組建的合資公司——澄泓微電子“年産5萬噸超淨高純電子化學品項目”，未完成審批就已投入生産。

　　那麼，公司的污染治理如今是否有實質性的改善？公司今年業績不佳，是否因為在補前期違規的窟窿所緻？不過令人遺憾的是，對于這些問題，公司并未能給出合理解釋。

　　截至9月7日，澄星股份的市盈率達到80倍。但業績下滑，加之未來公司主營業務受環保法規管控力度加大，澄星股份若在污染治理方面無明顯改善，無疑會加大再次出現環保問題的風險。